Saham Biasa vs. Saham Pilihan

Perusahaan dapat menawarkan dua kelas saham: umum dan disukai. Saham preferen dan saham biasa berbeda dalam hal keuangan dan hak suara / tata kelola di perusahaan.

Bagian (juga disebut sebagai saham ekuitas) dari saham merupakan bagian dari kepemilikan dalam suatu perusahaan. Sebagai unit kepemilikan, saham biasa biasanya membawa hak suara yang dapat digunakan dalam keputusan perusahaan. Saham preferen (juga disebut saham preferen atau saham preferen) berbeda dari saham biasa karena biasanya tidak memiliki hak suara tetapi secara hukum berhak menerima pembayaran dividen pada tingkat tertentu sebelum dividen apa pun dapat dikeluarkan kepada pemegang saham lainnya.

Saham preferen konversi adalah saham preferen yang mencakup opsi bagi pemegangnya untuk mengubah saham preferen menjadi saham tetap dalam jumlah tertentu, biasanya kapan saja setelah tanggal yang telah ditentukan. Saham dari saham tersebut disebut "saham pilihan yang dapat dikonversi" (atau "saham preferensi konversi" di Inggris).

Grafik perbandingan

Grafik perbandingan Saham Biasa versus Saham Pilihan
Saham biasa Saham preferen
Pengantar (dari Wikipedia)Stok modal (atau hanya stok) dari suatu entitas bisnis mewakili modal asli yang dibayarkan atau diinvestasikan dalam bisnis oleh para pendirinya. Ini adalah keamanan bagi kreditor karena tidak dapat ditarik dengan merugikan kreditor.Saham preferen, juga disebut saham preferen, saham preferen, atau hanya preferen, adalah keamanan ekuitas khusus yang memiliki properti ekuitas dan instrumen utang dan umumnya dianggap sebagai instrumen hybrid.

Perbedaan dalam distribusi dividen

Ketika perusahaan menghasilkan laba (setelah pajak), laba ditahan dapat didistribusikan kepada pemegang saham (pemilik saham biasa) sebagai dividen. Pembagian dividen ini tergantung pada apakah perusahaan menghasilkan laba.

Pemegang saham preferensi sering kali menerima dividen yang dijamin pada tingkat bunga yang ditentukan sebelumnya yang ditentukan pada saat saham ditawarkan.

Perlakuan pajak untuk dividen sedikit berbeda untuk saham biasa vs saham preferen. Secara khusus, periode holding untuk dividen yang memenuhi syarat lebih lama untuk saham preferen (90 hari) daripada saham biasa (60 hari) jika dividen tersebut disebabkan oleh periode yang lebih besar dari 1 tahun.

Preferensi likuidasi

Pemegang saham preferen dibayar sebelum mereka yang memiliki saham biasa ketika perusahaan dilikuidasi. Jika sebuah perusahaan bangkrut, pemegang saham preferen menikmati distribusi prioritas dari aset perusahaan, sementara pemegang saham biasa tidak menerima aset perusahaan kecuali semua pemegang saham preferen telah dikompensasi (investor obligasi mengambil prioritas di atas pemegang saham biasa maupun yang disukai).

Kapitalis ventura sering berinvestasi dalam saham preferen perusahaan dengan preferensi likuidasi yang ditetapkan (1X, 1, 5X atau 2X). Preferensi likuidasi 2X berarti bahwa untuk setiap dolar yang diinvestasikan dalam saham preferen, pemegang saham preferen akan mendapatkan dua dolar ketika perusahaan dilikuidasi. Setelah hasil dari likuidasi didistribusikan ke semua pemegang saham preferen sesuai dengan preferensi likuiditas saham preferen mereka, sisa hasil dibagikan kepada pemegang saham biasa.

Saham preferen konversi atau non-konversi

Beberapa saham preferen memiliki harga konversi yang dinamai ketika dikeluarkan yang memungkinkan pemegang saham untuk mengonversikannya ke saham biasa perusahaan pada tingkat yang ditentukan. Dalam beberapa kasus, menguntungkan bagi pemegang saham preferen untuk mengubah stok mereka menjadi saham biasa.

Saham pilihan yang berpartisipasi dan tidak berpartisipasi

Lihat Saham yang Dipilih Berpartisipasi vs. Tidak Berpartisipasi

Pada saat terjadi likuidasi, pemegang saham preferen yang tidak berpartisipasi biasanya menerima jumlah yang sama dengan investasi awal ditambah dividen yang masih harus dibayar dan tidak dibayarkan atas peristiwa likuidasi sesuai dengan preferensi likuidasi (1X atau 2X). Pemegang saham biasa kemudian menerima aset yang tersisa. Misalnya, jika

  • Saham preferen (tidak berpartisipasi) - 10.000 saham - $ 1 juta diinvestasikan dengan preferensi likuiditas 2X
  • Saham biasa - 90.000 saham
  • Perusahaan dijual seharga $ 74 juta setelah likuidasi

Dalam contoh ini, pemegang saham preferen akan menerima $ 2 juta setelah likuidasi ($ 200 per saham). Sisa $ 72 juta didistribusikan di antara pemegang saham biasa dengan distribusi $ 800 per saham.

Karena pemegang saham biasa akan menerima lebih banyak per saham daripada pemegang saham preferen, pemegang saham preferen akan lebih baik mengubah saham mereka menjadi saham biasa dan menyerahkan preferensi mereka dengan imbalan hak untuk berbagi secara pro rata dalam total hasil likuidasi . Jika saham preferen yang tidak berpartisipasi dapat dikonversi, dan pemegang saham memilih untuk memberikan preferensi mereka, distribusi hasil adalah sebagai berikut:

  • Saham preferen (tidak berpartisipasi) -> 10.000 saham -> 10% dari hasil -> $ 7, 4 juta ($ 740 per saham)
  • Saham biasa -> 90.000 saham -> 90% dari hasil -> $ 66, 6 juta ($ 740 per saham)

Stok pilihan yang berpartisipasi memungkinkan pemegang untuk melakukan dua kali penurunan. Jika saham preferen berpartisipasi, mereka berbagi dalam hasil likuidasi yang didistribusikan kepada pemegang saham biasa juga. Oleh karena itu, dalam contoh di atas, distribusi akan sebagai berikut:

  • Saham preferen (tidak berpartisipasi) - 10.000 saham - $ 1 juta diinvestasikan dengan preferensi likuiditas 2X - $ 2 juta
  • Hasil yang tersisa: $ 72 juta didistribusikan sebagai
    • Saham preferen: 10% dari 72 juta = $ 7, 2 juta
    • Saham biasa: 90% dari 72 juta = $ 64, 8 juta

Intinya, oleh karena itu, $ 920 per saham untuk pemegang saham preferen dan $ 720 per saham untuk pemegang saham biasa.

Video

Artikel Terkait